IMF dikkat çekiyor "kabarcık" Yunan emlak fiyatlarında

Uluslararası Para Fonu, Yunanistan hakkındaki IV. Madde raporunda, Yunanistan emlak piyasasının 2017’de başlayan altı yıllık fiyat artışının ardından balon bölgesine girmiş göründüğünü belirtti.

Fon, Yunan bankacılık sistemi hakkında alarm vererek harekete geçilmesi çağrısında bulunuyor

Fiyatlar söz konusu olduğunda IMF, geçici analizinde kullandığı iki ana göstergeye dayanarak bir “sınır” olduğuna inanıyor. Konut fiyatı-gelir bazında bakıldığında, Yunan gayrimenkulü hedefi uzun vadeli ortalamaya göre 6 baz puan aşıyor abartılmış. Aynı zamanda fiyat-kira oranına dayalı yeniden değerleme daha da fazladır – fark 29 puana ulaştı.

Bu sorun birkaç yıl önce başladı, ancak son yıllarda daha da kötüleştiği görülüyor. Konut fiyatları 2017’deki düşüşten bu yana tüm endekslerde önemli ölçüde arttı. Nominal olarak %50’yi, reel olarak %35’i aşan.

Talep etmek

Fona göre talebin, diğer şeylerin yanı sıra yapısal sorunların yanı sıra ortaya çıkan Altın Vize programından yararlanarak emlak piyasasına yatırımlarını önemli ölçüde artıran yerleşik olmayanlardan da geldiğini belirtmekte fayda var. Yunanistan’ı kişi başına en az oda sayısına sahip ülkelerden biri olarak gösteriyor. Bununla birlikte, 2009’da Yunanistan’da başlayan şiddetli kriz nedeniyle başlangıç ​​tabanı düşük olmasına rağmen, konut yatırımlarının GSYH içindeki payı ve inşaat izinlerinin 2016’dan bu yana ikiye katlanmasıyla arz önemli ölçüde arttı.

Riskler

Fonun analizinin gösterdiği gibi, mevcut emlak fiyatları Yunan bankacılık sistemi için bir risk faktörüdür. IMF’ye göre sistemik risk nispeten sınırlı olmakla birlikte, özel sektörde kaldıracın düşük olması nedeniyle geçen yıldan bu yana artış gösterdi ve bankacılık sektörü geleceği açısından ciddi zorluklarla karşı karşıya. Hem şirketler hem de hane halkı üzerindeki borç yükleri avro bölgesi ortalamasıyla karşılaştırıldığında düşük kalırken, hanehalkı borcunu ödemenin maliyeti avro bölgesindeki en yüksekler arasında yer alıyor. Aynı zamanda artan faiz oranları, hane halkı borcunun ödenmesinin maliyetini daha da artırabilir, bankaların aktif kalitesinin bozulmasına neden olabilir ve bu da bankaların içeriden sermaye üretmesini zorlaştırabilir.

IMF, daha fazla mali sıkılaştırmayla ilişkili makroekonomik risklerin, şişirilmiş konut fiyatları nedeniyle yavaşlayan büyümeyle birleştiğinde, banka bilançolarında bozulmaya ve konut fiyatlarında düzeltmeye yol açarak reel ekonomide olumsuz etkileşimlerden oluşan kısır bir döngüyü tetikleyebileceğini söyledi.

Nezaret

Fon, konut piyasasıyla ilgili riskleri önlemek amacıyla bankacılık sektörünün denetimi düzeyinde, Yunanistan Merkez Bankası’nın bankaların iş planlarını incelemek ve birçok ülkede yürürlükte olan kredi verme kısıtlamalarını getirmek için elindeki araçları kullanmasını tavsiye ediyor. Avrupa ülkeleri, hane halkı gelirine ve ev alımlarının finansman oranına dayalı kredi limitleri benimseyerek.

Fona göre hane halkı borcu da Yunanistan’da sorun olmaya devam ediyor. Yunan işletmelerinin ve hane halkının borçlarının çoğu, vadesi geçmiş vergiler ve sosyal güvenlik primleri de dahil olmak üzere finansal kuruluşlara ve devlete borçlu.

Source link